gyorsjelentés

Kezdődik a gyorsjelentési szezon

Sokkal pesszimistábbak nem lehetnének az elemzők a most kezdődő harmadik negyedéves amerikai jelentési szezonra: az S&P 500 index esetében – elsősorban az energia és a ciklikus ipari szektoroknak köszönhetően – 5,4 százalékos eredmény és 3,4 százalékos árbevétel-csökkenést várnak, ez jelentős romlás a negyedév elejéhez képest. Az előretekintő 12 hónapos P/E mutató viszont csak 15,1, mivel jövőre szokás szerint látványos, majdnem 10 százalékos eredménybővüléssel számolnak. A naptári harmadik negyedévet már jelentő 19 cég közül viszont 17 a vártnál jobb eredményt tett közzé, ennek alapján a negatív várakozások most is túl pesszimistának bizonyulhatnak, igaz, növekedés így sem várható.

OMV: ilyen az amikor nem örülnek a gyorsjelentésnek

Nem lett túl jó az OMV első negyedéves jelentése.  A kitermelés alig termelt értelmezhető profitot, ugyanakkor a finomításban nagyon erős volt a cég – ugyanúgy, ahogy a régiós finomítással foglalkozó olajcégek nagy része. A társaság ugyanakkor szenved Líbiában és Jemenben is.

A befektetőknek egyáltalán nem tetszik a jelentés, több mint 6 százalékos mínuszban mozog a részvény árfolyama.

Az első fontos támasz 27,7 eurónál az 50 napos exponenciális mozgóátlag lehet, majd később a 26,75 eurós szint is mentsvárként funkcionálhat.

OMV napi grafikon

OMV napi grafikon

Romlanak az amerikai profitkilátások

A múlt heti S&P 500 vállalati jelentések alapján némileg javult a tavalyi utolsó negyedévre vonatkozó amerikai kép, jelenleg 2% körüli profitbővülés várható a negyedik negyedévre a Factset szerint, az előző heti 0,25% után. A javulás fele az Apple kiváló eredményének köszönhető. Romlottak ugyanakkor az idei várakozások: a konszenzus már 1,6 százalékos éves alapú profitcsökkenésre számít az első negyedévben és mindössze 4,7 százalékos emelkedésre az év egészét tekintve. Ilyen lassulás a válság óta nem volt látható.

Legutóbb 2008-ban lehetett látni a mostanihoz hasonló fordulatot az előretekintő 12 havi EPS esetében.

Az S&P 500 és az előretekintő 12 havi EPS várakozás (forrás: FactSet)

Az S&P 500 és az előretekintő 12 havi EPS várakozás (forrás: FactSet)

Jön az Apple jelentése

Ma jelent az Apple, melynek profitnövekedése adhatja a technológiai szektor bővülésének jelentős részét. A friss konszenzus a naptári negyedik negyedévre vonatkozóan 2,59 dolláros EPS-t és 67,7 milliárd dolláros árbevételt vár, 67-68 millió darabos iPhone értékesítéssel, a bruttó fedezeti szint pedig elérhette akár a 40 százalékot is, maga az Apple 37,5-38,5 % közötti értéket jelzett előre korábban. Vannak a piacon ennél jóval optimistább elemzők is, a Credit Suisse például 2,97 USD EPS-t jelez előre.

A részvény érdekes helyről várja a jelentést, ugyanis az elmúlt pár napban sikerült a december óta tartó sáv felső részéhez megérkeznie.

Apple napi grafikon

Apple napi grafikon

 

Hamarosan indul a gyorsjelentési szezon

Jövő héten Amerikában elkezdődik a negyedik negyedéves gyorsjelentési szezon. Emiatt az egyedi részvényekben növekedhet a volatilitás és akár jó beszállók is kialakulhatnak. A FactSet számait böngészve látható, hogy csak az eredményvárakozások drasztikusan csökkentek az S&P 500 esetében. Már csak 2,6 százalékos éves növekedést várnak az elemzők, holott szeptemberben még 8,4 százalékra számítottak. Általában optimisták az elemzők, és ahogyan közeledünk a jelentésekhez úgy csökkentik a prognózisaikat.

Ebben a csökkenésben nagy szerepe lehet a jelentősen erősödő dollárnak is. Az S&P 500-as cégek eredménye nagyjából 45 százalék körüli értékben származik USA-n kívülről, így érthető a pesszimizmus. 2013 végén 80-82 körül mozgott a dollár index, jelenleg viszont 92 körül található, de  szemmel látható, hogy az erősödés az év második felében indult, így a most megjelenő számokban már érzékelhető lesz a folyamat. A jelentésekkel együtt megjelenő cégvezetői kommentek is érdekesek lehetnek, mivel kiderülhet, hogy ki mennyire aggódik a dollár miatt.

Az olaj árának összeomlásával párhuzamosan az energiaszektor esetében is drasztikusan csökkentek a várakozások, szeptemberben még az S&P 500-nak megfelelő növekedést vártak, most azonban 17 százalékos lehet a visszaesés.

Dollár index heti grafikon

Dollár index heti grafikon

Bónusz grafikon:

Aswath Damodarantól származik az alábbi grafikon. A pénteken jelentő cégeknél gyakoribb az EPS és DPS várakozás csökkentése (persze a hét további napjain jelentő cégeknél is előfordulhat, hogy a piaci (elemzői) várakozásokhoz képest kisebb mértékben változtatnak a menedzserek a társaság prognózisain, így ekkor is bőven előfordulhat negatív árfolyamreakció).

image058