Brexit

Brexit matek

Az alábbi ábra segít eligazodni abban, hogy milyen lehetséges kimenetelek lehetnek a britek EU-ból történő kilépése kapcsán. A számozás a piaci preferenciákat tükrözi, az 1-es eseményt fogadnák leginkább pozitívan, míg az 5-öst negatívan értékeli a piac.

Brit forgatókönyv (Forrás:Nomura)

Brit forgatókönyv (Forrás:Nomura)

Korrekció előtt a brit piac?

A jellemzően exportőrökből álló FTSE 100 index nagy rallyt tudhat maga mögött a brit népszavazás óta, a mindenkori csúcsa közelébe emelkedett az index helyi devizában, egyelőre azonban úgy tűnik, hogy nem tud markánsan új csúcsra emelkedni.

Ahogy arról már korábban is írtunk, sokat gyengült a font az elmúlt hetekben, a pozícionáltság pedig extrém magasságokba emelkedett, nagyon beállt egy irányba a piac. A ma reggeli hírek alapján csökkent az esélye a „hard-Brexitnek”, ez pedig elindította a fontot az erősödés útján. Hogy ez meddig tart és milyen mértékű lesz az jó kérdés, mindenestre, ha egy kompromisszum-képesebb tárgyalás felé indulnak el a politikusok, nagyobb felpattanás is jöhetne a pozícionáltságból, miközben egyre többen írnak már arról, hogy ezeken a szinteken már olcsónak számat a font. Ha erősödésnek indulna a font, akkor vélhetően a FTSE 100 index is lefelé vehetné az irányt.

Közel egy százalékra vagyunk a FTSE 100 csúcstól, így a stop szintet is szűkre lehet húzni, ha kimenne új csúcsra, borulna az elmélet.

FTSE 100 napi grafikon (Forrás:  Reuters)

FTSE 100 napi grafikon (Forrás: Reuters)

Órás charton is jól látható, hogy a 7110 körüli szinten próbál egy dupla csúcsot kialakítani az index, melyből egy potenciális fordulópont is lehet.

FTSE 100 órás grafikon (Forrás: Reuters)

FTSE 100 órás grafikon (Forrás: Reuters)

Visszapattant ma reggel a font

Dolgozik a brit “árnyékkormány” és az árfolyam megtörhette a politikusokat: ma reggel a font komoly visszapattanást mutat, miután a Bloomberg híre szerint Theresa May elfogadta, hogy a brit parlament szavazzon az EU kilépés tervéről. A friss felmérések alapján több, korábban a Brexit ellen kampányoló képviselő már támogatná a távozást, ezzel együtt egy parlamenti szavazás komolyabb akadály lenne a “hard-Brexit” előtt, lehet, hogy csak az enyhébb verzió menne át. Egy londoni bíróság a héten dönt arról, hogy az egyébként nem kötelező érvényű népszavazás alapján a parlament jóváhagyása nélkül is lehet-e elindítani a kilépési folyamatot.
GBP napi chart (Forrás: Reuters)

GBP napi chart (Forrás: Reuters)

Eleget esett már a font?

Miközben a brit és az EU politikusok beásták magukat a lövészárkokba és egy „hard-Brexit” felé kormányozzák a tárgyalásokat, a font napról napra döntögeti az újabb mélypontokat, egyelőre nem sok jelét mutatja egy fordulatnak. Ami intő jel lehet (font shortosoknak), hogy a befektetők ismét beálltak nagyon egy irányba, a nettó short pozíciók száma rég nem látott szintre növekedett, így amennyiben némi pozitív fordulat következne be a tárgyalások során, heves lehetne az ellenirányú mozgás is. A fundamentumok (magas fizetési mérleg hiány, Brexit) továbbra sem túl pozitívak, kérdés, hogy ezt a piac mennyire árazta már be. Amennyiben valóban megvalósulna a „hard-Brexit”, nem lenne indokolatlan ennél gyengébb font sem, ha azonban racionális döntést hoznak és csupán egy tárgyalási stratégia a keményvonalas fellépés, akkor közel lehet már a vége a font hanyatlásának.

Angol font spekulatív pozíciók száma (Forrás: Daily Shot)

Angol font spekulatív pozíciók száma (Forrás: Daily Shot)

Egyelőre azonban erős a trend és a chart semmi jelét nem mutatja még megnyugvásnak, mindenesetre érdemes lehet figyelni.

GBP napi chart (Forrás: Reuters)

GBP napi chart (Forrás: Reuters)

Nagyot zuhant ma reggel az angol font

Tovább öntötték az angol fontot, miután a brit és az EU politikusok is beásták magukat a lövészárokba a Brexit feltételeit illetően. Legalábbis retorikai szinten senki nem enged, a britek által alapvetőnek mondott követelések az EU befizetés elengedéséről és a bevándorlás korlátozásáról Brüsszel számára teljesen elfogadhatatlanok. Tegnap Merkel nyilatkozott ilyen értelemben, a piacok pedig azt árazzák, hogy esetleg tényleg jön a “hard-Brexit”, egy német ipari vezető szavait idézve pedig “az EU nélkül Nagy-Britannia egy kis sziget, nagy külkereskedelmi hiánnyal.”
Hollande francia elnök szerint úgy tűnik, Nagy-Britannia tényleg emellett foglalt állást, az EU-nak pedig keménynek kell lennie a britekkel.
Ma reggel mindezek hatására az ázsiai illikvid kereskedésben a font egy rövid ideig majdnem 6 százalékos (egyes platformokon ennél is nagyobb) zuhanással kezdett – 1,14 alatt is volt kötés a dollárral szemben – , ezt követően visszaállt a “szokásos”, másfél százalék körüli esés szintjére. Egy trader szerint egy ideig szinte nem is voltak vételi és eladási ajánlatok a fontra, így következett be ez a helyzet. Sokat pozícionálhatták magukat egy “szoft” kilépésre és vették a fontot az elmúlt hetekben, az ezekhez kapcsolódó stop-loss megbízások aktiválódhattak ma reggel. Van egy időszak, amikor az amerikai kereskedők már hazamentek, az ázsiaiak viszont éppen csak kapcsolják be gépeiket, ilyenkor könnyen mozog a piac.
GBP intraday grafikon (Forrás: Bloomberg)

GBP intraday grafikon (Forrás: Bloomberg)