BoJ

Továbbra is sok pénzt öntenek a piacra a jegybankok

Az alábbi ábrán jól látható, hogy miként alakultak az elmúlt években a jegybankok kumulált eszközvásárlásai, ez továbbra is egy fontos támaszt nyújt a részvény és kötvénypiacnak.

Jegybankok havi eszközvásrlásai (Forrás: Deutsche Bank)

Jegybankok havi eszközvásárlásai (Forrás: Deutsche Bank)

Átalakítja az eszköztárát a BoJ

A japán központi bank ma reggel meghozta a monetáris politika finomhangolásával kapcsolatos döntéseit. A jelenlegi monetáris politika addig megy tovább, amíg az infláció nem haladja meg a 2 százalékot és nem marad tartósan felette, egyben eltörölték a monetáris bázisra vonatkozó felső célt. A kamatszintek nem változtak, ugyanakkor megszüntették a megvett kötvényportfólió átlagos futamidejére vonatkozó korlátot, azaz ettől kezdve a hozamgörbe azon pontján vesznek intenzívebben, ahol szeretnék a hozamok csökkenését látni. Ahol emelkedést akarnak, ott pedig kivárhatnak a vételekkel.
Elképzelhető, hogy a jövőben gyorsítani fognak az eszközvásárlás ütemén. Most először fogalmaznak meg a hosszú hozamokra vonatkozó célt: a 10 éves hozamot 0% környékére szeretnék belőni, bevezetve egy új fogalmat: a hozamgörbe kontroll kifejezést. Az ETF vásárlásokat az eddigi Nikkei 225 vételek helyett szétbontják, főként a szélesebb és a piacot jobban reprezentáló Topixot fogják követni ezekkel.

Csalódást okozott a BoJ

A Bank of Japan nem pont azt adta, amit vártak tőle, emiatt a jen erősödött. A kamatcsökkentés elmaradt, viszont a központi bank a QE keretén belül a részvény ETF-ek éves vásárlási volumét 3,3 billió jenről 6 billió jenre emeli, ez mintegy 58 milliárd dollár a jelenlegi árfolyamok mellett, a japán GDP 1,4 százalékának felel meg. Más monetáris politikai döntés viszont nem született, összességében így a piacnak csalódást okozott a BoJ. A részvénypiac komoly napon belüli mozgás után végül nem kapott nagyobb ütést – itt azért lesz egy nagy vevő.

Meglepetést okozott a BoJ

A múlt heti piaci híresztelésekkel ellentétben a Bank of Japan mai ülésén nem hozott újabb monetáris lazító döntést. A hírre 2 százalékkal erősödött a jen, a japán részvényeket pedig öntik.
A japán ipari termelés év/év alapon 0,1 százalékkal nőtt márciusban, ez a vártnál jelentősen jobb érték. A kiskereskedelmi értékesítés éves szinten mért 1,1 százalékos visszaesése kicsit jobb a konszenzusnál. A japán maginfláció -0,3 százalék volt, ez viszont enyhén rossz adat.

USDJPY grafikon (forrás: Investing.com)

USDJPY grafikon (forrás: Investing.com)

Japán pályára léphet az ECB

FT: az ECB a japánhoz hasonló sávos megoldás vezethet be a betéti kamatlábakra, ezzel mérsékelve az újabb, márciusi kamatcsökkentés negatív hatását a bankok nyereségességére. A döntéshez még várnak a negatív kamatok hatásáról szóló friss, az ECB stáb által készített elemzésre.