Szélsőséges pozícionáltság látható a kötvénypiacon

Érdekesen alakultak az elmúlt hetekben az amerikai határidős piacon a 10 éves kötvényhatáridő esetében a pozíciók. A Deutsche Bank chartja alapján 2010 óta nem látott szintre esett vissza spekulatív short pozíció (hozamemelkedést várnak a piaci szereplők). A szélsőséges értékek általában érdekesek és hasznosak lehetnek rövid távú tradek szempontjából.

Nettó pozíció a 10 éves amerikai kötvényhatáridő piacán (forrás: CFTC, Deutsche Bank)

Nettó pozíció a 10 éves amerikai kötvényhatáridő piacán (forrás: CFTC, Deutsche Bank)

Az elmúlt pár napban látott kötvényhozam csökkenés mögött akár az előbbi szélsőséges pozícionáltság is megtalálható, amellett, hogy némileg risk-off üzemmódba kapcsoltak a piacok.

10 éves amerikai kötvényhozam (forrás: Bloomberg)

10 éves amerikai kötvényhozam (forrás: Bloomberg)

A Wall Street Journal által megkérdezett elemzők több mint 90 százaléka arra számít, hogy kamatot emel a Fed decemberben. Ha ez elmaradna, akkor biztosan sokan zárnák a kötvényshort pozícióikat. Bejelentés esetén pedig a szélsőséges értékek miatt akár mérsékeltebb lehet a mozgás.

Fed kamatemelés várakozások (forrás: WSJ)

Fed kamatemelés várakozások (forrás: WSJ)