Májusi visszatekintő

Sell in May and go away: juthat eszünkbe az elmúlt hónap részvénypiaci teljesítményét tekintve, amely komoly csapásokat szenvedett el, miután a piacot számos bizonytalanásgi tényező aggasztja: az USA-Kína kereskedelmi háború az eszkalálódás jeleit mutatja, Trump Mexikóval szemben újabb frontot nyitott, emellett a makroadatok alapján a világgazdaság is egyértelműen lassul. A recessziós félelmek tükröződnek az invertálódó hozamgörbében is, a 10 éves amerikai állampapírhozam 2,08 százalékra esett a május eleji 2,5 százalékos szintekről.

A technikai kép is komolyan elromlott, az S&P 500 indexben a 2800-as kiemelt szint után a 200 napos mozgóátlag is elesett, így az év ötödik hónapját 5,87 százalékos csökkenéssel zárta, habár a vezető indexek közül a leggyengébb láncszem a Nasdaq volt 8 százalékos zuhanást követően. A szektorok teljesítményét tekintve öntötték a ciklikus papírokat, a félvezetőgyártók (SOXX US) 15,9 százalékot dobtak le magukról, míg az ipari részvények (XLI US) 7 százalékkal kerültek lejjebb. Ezzel szemben a defenzív, magasabb osztalékhozammal rendelkező közmű (XLU US: 0,24%) és ingatlanpapírok (VNQ US: 0,06%) relatív felülteljesítők voltak:

 

Amerikai indexek májusi teljesítménye (Forrás: Bloomberg)

Amerikai indexek májusi teljesítménye (Forrás: Bloomberg)