Kína

Fáradnak az ipari fémek, nem vidám a hangulat Kínában

A dollárnak köszönhetően számos ipari fém árfolyama esett, miközben az LME rézkészletei 15 éve nem látott emelkedést mutattak, elérve a 345 ezer tonnát, valamint a spekulatív piaci szereplők long pozícióinak volumene is masszív új csúcsra ment. Ma reggel a kínai részvénypiacok is tovább mennek lefelé, egyúttal tovább emelkedtek itt a kötvényhozamok – az erős dollár Kína első számú félelme.
A kínai jegybank szerint a következő negyedévtől a mérlegen kívüli kötelezettségeket is figyelembe veszik majd a bankok tőkehelyzetének értékelésekor, emiatt erősödnek a piaci félelmek a szektor tőkehiányával kapcsolatban.

Idegesek Kínában

A kínai központi bank adatai szerint a lakosság egyre nagyobb mértékben nyitja idén a devizaszámlákat a jüan gyengülése miatt, az ezeken elhelyezett összeg pedig 32 százalékkal nőtt. Banki források szerint különböző eszközökkel próbálják fékezni a lakossági devizavásárlását, akár meg is tiltva azt azoknak, akik az engedélyezett napi 10 ezer dolláros devizavételi limitet egymás után gyorsan kihasználják. Az éves maximum 50 ezer USD.

Érdemes lehet figyelni Kínára is

Érdekes lehet a kínai index, a nemzetközi piacokon tapasztalt magas volatilitásra láthatóan rezisztens volt a Shanghai Composite index. Helyi devizában idei csúcsára emelkedett, de már nyoma sincs a korábban tapasztalt magas volatilitásnak, szűk mozgásokat látni. Dollárban nézve ugyanakkor a jüan leértékelődése miatt lényegében semmi nem történt. A katalizátora az lehetne az emelkedésnek, ha a helyi lakosság ismét ráugrana a részvényekre, amire lehet esély a fújódó ingatlanpiaci lufi miatt (a kínai lakosságnak 3 „játékszere” van: az ingatlan, részvény és a szerencsejáték, jellemzően ezek között rotálnak). Kínában sokat javult a makro is októberben, bár ennél a piacnál ez számít a legkevésbé. Érdemes lehet figyelni, ezt nyilván nem tudjuk, hogy mikor, de ha bekövetkezik, akkor egy nagyobb mozgás jöhet felfelé.

Shanghai Composite Index

Shanghai Composite Index (Forrás: Reuters)

Shanghai Composite Index (Forrás: Reuters)

ASHR (dollárban)

ASHR (Forrás: Reuters)

ASHR (Forrás: Reuters)

 

Ismét elővehetik Kínát: törékeny a növekedés

A kínai export a vártnál sokkal nagyobb mértékben, 10 százalékkal esett szeptemberben év/év alapon (jüanban -5,6%), miközben váratlanul az import is csökkent 1,9 százalékkal. Elképzelhető, hogy részben a tőkemenekítés miatti export-alulszámlázás az ok, ezzel együtt az adat kérdésessé teszi a kínai növekedés erejét. Jüanban mérve február óta most először esett vissza a kivitel. Több nyersanyag esetén is csökkent az import volumene. A külkereskedelmi többlet 42 milliárd dollárt tett ki.
Autókat ugyanakkor vesznek: a kínai autóértékesítés szeptemberben év/év alapon 28,8 százalékkal nőtt. Az év végével kifutnak az eladásokat támogató adókedvezmények, emiatt is sietnek a vevők.

Érdemes kínai részvényekre figyelni

Áramfogyasztás már második hónapja szárnyal, augusztusban +8,3%
Kínai járműértékesítés +24,2% augusztusban
Veszik is rá a kínai H-részvényeket.
Kínai H részvények (forrás: Bloomberg)

Kínai H részvények (forrás: Bloomberg)