ekb

Kamatot emelhet az EKB?

Nowotny osztrák jegybankelnök a Handelsblattnak adott interjújában a kamatemelés lehetőségét is felvetette úgy, hogy közben a QE program még futna. Véleménye szerint az amerikai modell, amely először leáll a kötvényvásárlással és utána emel kamatot, nem biztos, hogy alkalmazható Európában. Az sem szükséges, hogy egyszerre és ugyanolyan mértékben emeljék a betéti és a hitelkamatlábat, az előbbivel kellene kezdeni.

Felülteljesít az európai piac

Mario Draghi ECB elnök szerint most nem került napirendre a QE meghosszabbításának kérdése. Erre először némi euró vétellel, később azonban ennél is erősebb eladási hullámmal válaszoltak a kereskedők, a közös deviza így július óta nem látott mélyponton fejezte be a napot. Ez pedig segített az európai részvénypiacnak, amely tegnap látványosan felülteljesített az USA-hoz képest –  legalábbis saját devizában mérve. A legjobban az autószektor, illetve a Deutsche Bank tőkeemelése iránti “tolongás” híre után a bankok teljesítettek, az utóbbiakra most a csökkenő hozamok nem voltak negatív hatással. Rekord mennyiségű pénz ment ki idén az európai részvényalapokból, az alacsony pozicionáltságra így most sokan kontraindikátorként tekintenek.

Mit mond ma az EKB?

Ma EKB ülés. A Bloomberg által megkérdezett közgazdászok 97 százaléka számít a QE meghosszabbítására – az azonnal beszüntetés nem is lenne opció jövő márciusban, miután ez látványos kötvénypiaci összeomlást váltana ki – ugyanakkor 90 százalékuk szerint ez csak decemberben lesz bejelentve. Ezzel együtt a piac azt fogja figyelni, hogy mit sugall a jegybank a kötvényvásárlási program jövőjét illetően, lazítanak-e annak szabályain, illetve egyáltalán merre dől a mérleg nyelve a szigorítást akaró(főként német) kisebbség, illetve a lazítani akaró többség közötti vitában. Mario Draghi nemrég az infláció gyors emelkedésének lehetőségéről beszélt, kérdés, mennyire jelenthet ez monetáris politikai irányváltást, vagy pedig marad a jelentős negatív reálkamat, amely egyúttal az euró árfolyamát is lefelé tolja. A jelentős politikai kockázatok miatt (USA elnökválasztás, olasz népszavazás) elképzelhető, hogy csak decemberben lesz érdemi lépés bejelentve.

 

Felpörgött az EKB

Az EKB tegnapi bejelentése szerint rekordmennyiségű, 2,657 milliárd eurónyi vállalati kötvényt vásárolt az elmúlt héten.

EKB kötvényvásárlásának üteme (forrás: FT.com)

EKB kötvényvásárlásának üteme (forrás: FT.com)

Amerikai cégek is profitálhatnak az EKB kötvényvásárlásából

WSJ: az ECB vállalati kötvényvásárlási programja az amerikai cégek európai leányai által kibocsátott papírokra is vonatkozik, így ezek akár fel tudják használni az ECB vásárlásait a részvény-visszavásárlási programok finanszírozására is.