DAX

Kitörtek a sávból az európai piacok: további emelkedés jöhet

Négy hónapos kereskedési sávból törtek ma ki az európai részvénypiacok, ami technikailag pozitív képet fest. Rekord mennyiségű pénz áramlott ki az európai piacokból, alulsúlyosak a befektetők, Amerikához képest pedig lemaradó volt a politikai bizonytalanság miatt, könnyen lehet, hogy az év végén megtalálhatják az európai piacokat és index szintjén jó esély lehet egy 5-8 százalékos emelkedésre. Amerikába rekord mennyiségű pénz áramlott, miközben Európát a gyenge euró ellenére sem szerették, vélhetően az év végéig felülteljesítheti az amerikai részvénypiac egészét is.

A DAX index esetében a 10200-10800 pont közötti sávból tört ki az index, technikailag elérhető lehet a 11500 pont körüli szint is.

DAX index napi grafikon (Forrás:Reuters)

DAX index napi grafikon (Forrás:Reuters)

Az európai bankszektor látványosan alulteljesített az amerikai bankokhoz képest, árazási alapon vonóbbá vált a túlfeszített amerikai piacokhoz képest, jó eséllyel felülteljesíthet az emelkedésben ez a szektor.

Európai bank index napi grafikon (forrás: Reuters)

Európai bank index napi grafikon (forrás: Reuters)

A Euro Stoxx 50 esetében a 3100-as szintet legyűrte az index, első körben 3250-ig emelkedhet, további ellenállás pedig 3500 pontnál található.

Euro Stoxx 50 napi grafikon (Forrás: Reuters)

Euro Stoxx 50 napi grafikon (Forrás: Reuters

Az új adójavaslatok miatt félnek Németországban

A német részvénypiac is gyenge,  az USA felől érkező protekcionista szembeszél is probléma. A tervezett új amerikai adópolitika az import esetén komoly költségnövekedést jelentene – ha megvalósul a jelenleg tervezett formában. Sokan lobbiznak ellene és a WTO-szabályokkal sem konform, de a piaci félelem tagadhatatlan. A német külkereskedelem többlete az USA-val szemben nagyobb, mint pl. Mexikóé, így többen úgy érzik, Németországra is célkeresztet festett az új amerikai vezetés.

Az új adójavaslat lényege, hogy az amerikai értékesítésből az USA cégei csak a belföldön beszerzett áruk és szolgáltatások költségét vonhatnák le, az importét nem. Ez lényegében egy bújtatott vámnak felel meg, ami negatívan érintené az európai exportőröket, de Magyarországnak sem kedvezne.

Szűk sávban a DAX index: a héten eldőlhet az irány

Az amerikai elnökválasztás óta egy szűk kereskedési sávba szorult be a DAX index, míg Amerika napról napra döntögette az új csúcsokat, a német index alulteljesített, annak ellenére, hogy az euró látványosan gyengült a dollárral szemben, ez semmiképp sem az erő jele.

Több fontos kockázattal is szembesül egy európai befektető: egyrészt egyre többen tartanak attól, hogy Trump protekcionista politikája negatívan érintheti az exportőr európai vállalatokat, miközben az olasz népszavazással egy újabb komoly kockázati tényező jelent meg, ezt pedig fokozza a magas nemteljesítő hitelállomány is a déli országban, ami okozhat még viharokat, elsősorban a bankrészvények piacán. Sokan tarthatnak attól, hogy a britek kilépése után többen is a kilépés irányába mozdulnak el, ami tovább növelheti a politikai bizonytalanságot, részben emiatt is lehet az európai eszközök alulteljesítése.

Ha a chartot nézzük, 10600 és 10800 pont közé szorult be az elmúlt három hétben a DAX index, egyelőre nem sikerült a kitörés, így tágabb értelemben maradt még a 10200-10800 pontos sávban. Ha letörésre kerülne a 10600, akkor a könnyen 10200-ig is eshetne a jegyzés. Optimisták akkor lehetnénk, ha 10800 pont fölé menne az index. Ha a VIX indexet és az amerikai részvénypiaci pozícionáltságot nézzük, akkor nem árt az óvatosság, ahogy arról korábban is írtunk, jöhetnek még piaci viharok.

DAX órás grafikon (Forrás: Reuters)

DAX órás grafikon (Forrás: Reuters)

Növekvő volatilitás, sáv alján a DAX

Trump növekvő esélyeivel párhuzamosan a befektetők láthatóan csökkentik a kockázati kitettséget, az opciós volatilitás megugrásából látható, hogy keményen veszik a put opciókat a piaci szereplők, így pár nap alatt a kereskedési sáv aljára esett a DAX index is. 10200 pont környékét érdemes figyelni, majd a 10000 pontos szintet, utóbbinál húzódik a 200 napos mozgóátlag és egy fontos technikai szint is egyben, ha ez is törne, sok romolhatna a technikai kép, de egyelőre még mindig él a sávkereskedés.

DAX index

DAX index napi grafikon (Forrás: Reuters)

DAX index napi grafikon (Forrás: Reuters)

Amerikában is tovább tartott tegnap a sell-off, így megközelítette az SP500 index a 2082 pontnál található 200 napos mozgóátlagot. Technikailag, ha ez a szint is törésre kerülne, akkor a 2025-2000 pontos sávban találhatna fontosabb támaszt.

SP 500

SP 500 napi grafikon (Forrás: Reuters)

SP 500 napi grafikon (Forrás: Reuters)

Érdemes egy pillantást vetni a VIX indexre is, ismét kibillentették a nyugalmi állapotból a piacokat, így a VIX index is közelíti a kereskedési sáv tetejét. Amennyiben 25-30 pont környékére emelkedne a VIX index, akkor érdemes lehet a volatilitás csökkenésére fogadni, a történelmi minták azt mutatják, hogy előbb-utóbb mindig megnyugszik a piac és lecsökken a volatilitás, ezzel azonban érdemes lehet megvárni még az amerikai elnökválasztást, nem szabad kizárni egy nagyobb kilengés esélyét sem.

VIX index

VIX index napi grafikon (Forrás: Reuters)

VIX index napi grafikon (Forrás: Reuters)

A volatilitás csökkenésére játszó ETF: SVXY

SVXY napi grafikon (Forrás: Reuters)

SVXY napi grafikon (Forrás: Reuters)

 

A jövő keddi elnökválasztás előtt még vélhetően idegesek lesznek a piacok, ezt követően pedig a nagy kérdés természetesen, hogy melyik jelölt lesz a befutó. A piac azonban láthatóan ezúttal már komolyabban veszi Trump esetleges győzelmét, mint ahogy a brit népszavazás előtt tette a kilépést támogatókkal.

Még mindig sávban az európai piacok

Egyelőre nem sikerült kitörnie a DAX indexnek a kereskedési sávból, a 10800-as sávtetőnél ismét beleadtak a piacokba, miután a közvélemény-kutatási adatok szerint növekedett Trump esélye a végső győzelemre. Maradhat tehát továbbra is a sávkereskedés, melynek alsó széle 10250-10350 körül, felső széle 10800-nál található. Láthatóan nagyon ki van élezve a piac az amerikai elnökválasztásra, jövő hét keddig így vélhetően az innen érkező hírek lehetnek a meghatározóak, mindesetre fontos szintek közelébe értünk, miközben a VIX index is elég nagyot ugrott, így ezeken a szinteken inkább a vételeket lehetne keresni. Az SP 500 index esetében 2090-2100 közelében található egy erősebb támasz, míg a DAX esetében első körben a 10400, majd 10250-nél húzódik erősebb szint. Ha ezek a szintek törnének akkor, azonban sokat romolhatna a technikai kép, érdemes lehet figyelni, hogy sikerül-e betámasztani ezeken a szinteken.

DAX index

DAX napi grafikon (Forrás:Reuters)

DAX napi grafikon (Forrás:Reuters)

SP500

SP 500 napi grafikon (Forrás: Reuters)

SP 500 napi grafikon (Forrás: Reuters)

VIX

VIX napi grafikon (Forrás: Reuters)

VIX napi grafikon (Forrás: Reuters)