Brexit

Mégis a hard-Brexit felé mozdulhatnak el a britek?

Brit sajtóértesülések szerint Teresa May brit miniszterelnök keddi nagy beszédében a “tiszta és kemény” Brexit mellett tesz majd hitet, amennyiben az EU nem enged a brit követeléseknek, melyek fő elemei a bevándorlási politika és a joggyakorlás nemzeti hatáskörbe való helyezése. Az elutasításra elég nagy az esély, így a piac önti a fontot, másfél százalékos mínusszal indított a kereskedés.

Maguk a brit politikai források is megerősítették, hogy a beszéd hatására a font esését várják.

A brit pénzügyminiszter szerint gazdasági modellt kell váltaniuk, ha országa nem lesz része az EU Közös Piacának. Ez többek között egy adóversenyben a társasági adókulcs komoly csökkentését jelentheti, mivel egy ilyen jellegű kérdésre válaszolva tette a kijelentést.
Az új amerikai elnök szerint “gyors és fair” kereskedelmi megállapodást kötnek majd Nagy-Britanniával, ennek részleteit azonban nem fejtette ki.

Növekvő volatilitás, sáv alján a DAX

Trump növekvő esélyeivel párhuzamosan a befektetők láthatóan csökkentik a kockázati kitettséget, az opciós volatilitás megugrásából látható, hogy keményen veszik a put opciókat a piaci szereplők, így pár nap alatt a kereskedési sáv aljára esett a DAX index is. 10200 pont környékét érdemes figyelni, majd a 10000 pontos szintet, utóbbinál húzódik a 200 napos mozgóátlag és egy fontos technikai szint is egyben, ha ez is törne, sok romolhatna a technikai kép, de egyelőre még mindig él a sávkereskedés.

DAX index

DAX index napi grafikon (Forrás: Reuters)

DAX index napi grafikon (Forrás: Reuters)

Amerikában is tovább tartott tegnap a sell-off, így megközelítette az SP500 index a 2082 pontnál található 200 napos mozgóátlagot. Technikailag, ha ez a szint is törésre kerülne, akkor a 2025-2000 pontos sávban találhatna fontosabb támaszt.

SP 500

SP 500 napi grafikon (Forrás: Reuters)

SP 500 napi grafikon (Forrás: Reuters)

Érdemes egy pillantást vetni a VIX indexre is, ismét kibillentették a nyugalmi állapotból a piacokat, így a VIX index is közelíti a kereskedési sáv tetejét. Amennyiben 25-30 pont környékére emelkedne a VIX index, akkor érdemes lehet a volatilitás csökkenésére fogadni, a történelmi minták azt mutatják, hogy előbb-utóbb mindig megnyugszik a piac és lecsökken a volatilitás, ezzel azonban érdemes lehet megvárni még az amerikai elnökválasztást, nem szabad kizárni egy nagyobb kilengés esélyét sem.

VIX index

VIX index napi grafikon (Forrás: Reuters)

VIX index napi grafikon (Forrás: Reuters)

A volatilitás csökkenésére játszó ETF: SVXY

SVXY napi grafikon (Forrás: Reuters)

SVXY napi grafikon (Forrás: Reuters)

 

A jövő keddi elnökválasztás előtt még vélhetően idegesek lesznek a piacok, ezt követően pedig a nagy kérdés természetesen, hogy melyik jelölt lesz a befutó. A piac azonban láthatóan ezúttal már komolyabban veszi Trump esetleges győzelmét, mint ahogy a brit népszavazás előtt tette a kilépést támogatókkal.

Megindult a font

Látványosan felpattant ma az angol font árfolyama, ami a pozícionáltság és a technikai kép alapján (ahogy korábban is írtuk) nem meglepő, ma azonban több fontos hír is segíti a brit deviza erősödését.

  • A brit felsőbíróság döntése alapján a parlament jóváhagyása szükséges, hogy a kormány élesítse a kilépést szabályozó 50. cikkelyt, így csökkent az esélye egy hard-Brexitnek, mivel a parlament vélhetően nem szavazná meg a kemény feltételekkel járó kilépést.
  • A délelőtt publikált szolgáltató szektor PMI 54,-5-re emelkedett, ezzel nem csak a várt 52,4-es értéket múlta felül, de január óta nem látott csúcsra is ért a mutató, azaz a konjunktúrában látványos javulás látható.
  • A brit jegybank is kamatdöntő ülést tartott, melyen nem változtattak a monetáris kondíciókon, ugyanakkor jelezték közleményben, hogy nem akarják tovább vágni a kamatot a font gyengesége és az emelkedő infláció miatt.

A GBPUSD egy hosszú aljazást követően látványosan felpattant, első körben 1,25-nél, majd 1,285-nél találhat fontosabb ellenállást a devizapár, a hírek, a technikai kép és a pozícionáltság alapján jó eséllyel tovább folytatódhat az erősödés.

GBPUSD

GBPUSD napi chart (Forrás: Reuters)

GBPUSD napi chart (Forrás: Reuters)

 

A font erősödésével párhuzamosan a jellemzően exportőrökből álló FTSE100 index is lefelé vette az irányt, a történelmi csúcsról lefordult az index, így egy poteniális dupla-csúcs is kilakulhat a grafikonon. Erős a korreláció a font és a FTSE100 között, így amennyiben tovább tart a font erősödése, a brit index is lefelé tarthat.

FTSE100

FTSE100 napi chart (Forrás: Reuters)

FTSE100 napi chart (Forrás: Reuters)

Felpattanhat a font?

Kezd megnyugodni a font piaca, az elmúlt napokban már megállt a szeptember végén látott intenzív esés, próbál egy bázist építeni a brit fizetőeszköz. A hétvégi hírek alapján az körvonalazódik, hogy a korábbinál egy kicsit finomabb retorikát képvisel a brit kormány, ami segíthetné a font erősödését is. Emellett szólhatna az is, hogy több, mint 30 éve nem volt ilyen magas a font gyengülésére játszó short pozíciók száma, miközben a chart is masszívan túladottá vált. Nem lenne meglepő, ha az elkövetkező napok a font erősödéséről szólnának. Ma 10:30-kor érkezik a brit inflációs adat, erre várhatóan volatilisebb mozgás lesz, amennyiben igazolódna a felpörgő infláció, az támogathatná a font erősödését.

GBPUSD napi grafikon (Forrás: Reuters)

GBPUSD napi grafikon (Forrás: Reuters)

Engedékenyebb lehet a brit kormány

Az Observer által látott felmérés alapján a britek 58 százaléka támogatja továbbra is a közös piaci tagságot és hasonló arányban gondolják úgy, hogy a “hard-Brexit” gazdaságilag káros lenne. Ennek alapján erősödik a nyomás a brit kormányra, hogy a kilépés feltételiről legyen érdemi parlamenti vita.
FT: némi enyhülést mutatva a brit kormány arról tárgyalt, hogy a közös piaci tagságért cserébe esetleg továbbra is befizetnének az EU költségvetésébe. A kérdést érzékenyen kell kezelni, mivel a keményvonalas Brexit-párti politikusok minden ilyet elutasítanának. Nem lenne könnyű az EU-val sem megállapodni:  egy brüsszeli illetékes szerint a pénzügyi szolgáltatások szabad nyújtását tekintve “game over” a kilépés esetén.
A német autóipari szövetség elnöke szerint a Brexit esetén a szektor szereplői inkább Kelet-Európában ruháznak majd be, senki nem menne Nagy-Britanniába. A hétvégén May miniszterelnök tárgyalt az egyik legnagyobb autóipari befektető, a Nissan vezérével a jövőbeni feltételekről és elvileg megígérte neki, hogy kompenzálják a céget az esetleges károkért, bár egy forrás szerint még nincsen erről végső megállapodás.