A(z) Mi a legújabb ötletünk? kategória bejegyzései

Nem fest túl bíztatóan a DAX index és a Nasdaq

Tegnap még az új csúcs után bizakodóak lehettünk az európai részvények kapcsán, a nap végi fordulatnak és a mai mozgásnak köszönhetően már korántsem lehetünk ilyen optimisták. A kialakult gyertyaformációt shooting star formációnak nevezik, melyet trendfordulós alakzatként is számot tartanak. Sokat mentek az utóbbi időszakban a német részvények és a legfrissebb Merrill Lynch alapkezelői felmérés szerint masszívan felülsúlyozottak már az európai részvényekben, így ez alapján jöhet egy fordulat.

Az első fontosabb támasz 12500 pontnál húzódik, ha azonban ez is elesne, akkor könnyen elérhető lehetne a 12000 pontos szint is.

DAX napi grafikon (Forrás: Reuters)

DAX napi grafikon (Forrás: Reuters)

Nem fest bíztatóan a Nasdaq chartja sem, a múlt hét pénteken indult korrekcióból nem tud felállni a piac és jó eséllyel tovább folytatódhat a lejtmenet. Az első fontosabb támasz első körben az 50 napos mozgóátlag 5620 pontnál, ennek törése esetén 5400, majd 5200 pontnál húzódnak fontosabb támasz szintek.

Nasdaq napi grafikon (Forrás:Reuters)

Nasdaq napi grafikon (Forrás:Reuters)

Erőre kaphat az angol font

Az előrehozott választás nem a várt eredményt hozta Theresa May számára, a Konzervatív Párt nem tudta megtartani az abszolút többséget, amire a font újabb gyengüléssel reagált.

Megoszlanak a vélemények azzal kapcsolatban, hogy ez egy soft-Brexit, hard-Brexit, vagy a Brexit elmaradásának irányába mozdítja el a tárgyalásokat, érveket mindegyik kimenetel mellett lehet felhozni. Politikailag mindenesetre meggyengült a kemény Brexitet leginkább támogató, Theresa May vezette konzervatív vonal.

Látszik a retorika megváltozása az európai politikusok részéről is, míg korábban élesen elutasítottak minden olyan megoldást, ami a britek bennmaradását támogatná, addig az elmúlt napokban két nagy jelentőséggel bíró politikus, Schauble német pénzügyminiszter és Macron francia elnök is úgy nyilatkozott, hogy lehetséges a britek „visszafogadása” az EU-ba, ha a másik oldalon változna a politikai akarat.

A választási fiaskó után tehát nehéz a pontos kimenetelt megjósolni, az mindenesetre látszik, hogy rekord mértékű alulsúlyozottság alakult ki a font piacán a legfrissebb Merrill Lynch alapkezelői felmérés szerint, miközben az euró pozícionáltság túlzott pesszimizmusból túlzott optimizmusba fordult.

Ez gyakran használható kontraindikátorként, amit a technikai kép is támogathatna, közel 8 hónapja egy szélesebb kereskedési sávban mozog az EURGBP 0,89 és 0,83 között, melynek a felső szélét teszteli a devizapár. A pozícionáltság alapján a fontnak a következő hetekben, hónapokban felül kellene teljesítenie az eurót, melynek igazán nagy lökést az adhatna, ha ismét közelednének egymáshoz a felek a Brexit tárgyalások során.

EURGBP napi grafikon (Forrás: Reuters)

EURGBP napi grafikon (Forrás: Reuters)

Spekulációk hajtják fel a Bitcoin árfolyamát

Az elmúlt hetekben látott intenzív árfolyam-emelkedés ismét a Bitcoin felé irányította a befektetők figyelmét, az év elején még 1000 dollár alatt kereskedtek a termékkel, pár hónap leforgása alatt 2500 fölé emelkedett az ár. Igazi mánia alakult ki, egy erős exponenciális növekedési szakaszba lépett a kriptodeviza, ami masszív spekulációra utal.

A fundamentumokat és a valós értéket keresni a bitcoin esetében nem egyszerű, egy olyan jövőt kell árazni, amely még nagyon bizonytalan, hiszen nem tudjuk, hogy pontosan kik és mire fogják használni.

Egyre inkább növekszik a felhasználási terület, az interneten már számos termék és szolgáltatás vásárolható, az országok között pedig az év elején Japán elsőként elfogadta fizetőeszközként is, míg Oroszországban akár már jövőre törvény születhet annak elfogadásáról.

Mindemellett a bitcoin mögött álló elszámolási rendszer (blockchain) vélhetően az életünk fontos részét képezheti. A fő különbség a hagyományos fizetőeszközhöz képest, hogy nem egy központi szerv irányítja a kínálatot, hanem a szereplők közötti megegyezés, az elszámolási rendszer pedig valós időben, több szereplő által egyszerre frissül, ami egy magasabb fokú biztonságot is jelenthet, hiszen így erősödik a transzparencia és a hitelesség.

A bitcoint ún. bányászattal állítják elő, magas teljesítményű szervereken egy algoritmuson keresztül „készül el”, ennek a kínálata ugyanakkor véges. Az emelkedés mellett szóló érv lehetne, hogy a hagyományos pénzek volumenéhez képest kisebb mértékben növekszik a bitcoin mennyisége, a legfőbb kockázat ugyanakkor, hogy az értelemszerűen nincsen szabályozva, hogy más, hasonló technológiára épülő pénzeket létrehozzanak, ami a kriptodevizák számának elinflálódását eredményezhetné. Mivel a technológiai váltás elején vagyunk és egyre több szereplő jelenik meg (a bitcoin már csak a teljes volumen 48 százalékát teszi ki), ezért nem tudhatjuk, hogy melyik szereplő lesz, aki a technológiai váltásból profitálhat.

Így ennek fényében kifejezetten kockázatos lehet a bitcoinba fektetni, különösen az elmúlt hetekben látott áremelkedést követően.

Külön érdekesség, hogy ez az első olyan termék, amelynek a kereskedése 24 órában, a hét minden napján zajlik.

Bitcoin napi grafikon (Forrás: Reuters)

Bitcoin napi grafikon (Forrás: Reuters)

Sávban maradhat az olaj

Az év első hónapjaiban stabil volt az olaj árfolyama, az elmúlt hetekben azonban ismét látványosan megélénkült az olajpiaci volatilitás, pár hét leforgása alatt közel 20 százalékot esett a WTI.

Komoly erők feszülnek egymásnak az olaj piacán, részben ez is lehet a megnövekedett bizonytalanság oka. Egyrészt az OPEC próbálja támasztani az árakat, a korábban bevezetett termelést korlátozó intézkedések meghosszabbítását helyezték kilátásba, az erősebb piaci hatás eléréséhez azonban szükség lenne egy magasabb fokú együttműködésre, a jelenlegi számok betartása ugyanis nagyrészt Szaúd-Arábiának köszönhető. Erre a május 25-ei találkozón lesz lehetőségük.

Míg az OPEC csökkent, az amerikai palaolaj-termelők folyamatosan növelik a kínálati oldalt, mivel a jelenlegi 45-53 dollár körüli árfolyamon megéri termelniük, az elmúlt hónapokban már 30-40 dollár környékére esett le a kitermelés fedezeti pontja.

A piac így jelenleg továbbra is túlkínálatos, a Nemzetközi Energia Ügynökség szerint ugyanakkor az év második felében már nem csak megszűnik a túlkínálat, hanem deficites is lehet a piac, ami stabilitást nyújthat az árfolyamnak.

Az amerikai elnökválasztás óta igen jelentős long pozíciók épültek ki, az elmúlt hetekben ugyanakkor az eséssel párhuzamosan sok spekulatív long pozíciót lezártak, így a pozícionáltság alapján lehetne tér felfelé.

Mindezek eredőjeként felfelé és lefelé is korlátos lehet az olaj árfolyama közép távon, vélhetően maradhat a 45-55 dolláros sávban egyelőre, így a jelenlegi szintekről inkább a vételeket lehet érdemes keresni.

WTI napi grafikon (Forrás: Reuters)

WTI napi grafikon (Forrás: Reuters)

Trendvonalról fordulhat az OTP

Fontos technikai szinthez érkezett az OTP, a 2015 óta tartó emelkedő trendvonalát teszteli, a jelenlegi szintek jó beszállási pontot kínálnak. Ha sikerülne megpattannia, akkor első körben a 8400 forintos szintet célozhatná meg, de egy Macron győzelem és egy európai bankrally sokat segíthetne még, akár a 8800-9000 forintos szintet is elérhetné.

A bank jelenleg 1,5-ös ár/könyv szerinti érték szorzón forog, ami a régiós versenytársakat és a cég eredményességét figyelembe véve nem számít drágának.

A makro kép továbbra is az OTP mellett szól, mind a régiós, mind a régiós növekedési kép erős, a bankszektor ilyen környezetben jól szokott teljesíteni.

Fontos kockázat a hétvégi francia elnökválasztás, egy Le Pen győzelem komoly pánikot okozhatna, erre azonban az előzetes közvélemény-kutatási adatok szerint kisebb esély van, így a kockázatokat is figyelembe véve érdemes lehet ismét visszaülni az OTP-be.

OTP napi grafikon (Forrás: Reuters)

OTP napi grafikon (Forrás: Reuters)