A(z) Mi a legújabb ötletünk? kategória bejegyzései

Maradhat sávban az USDHUF

A francia elnökválasztás után nagy ütést kapott az USDHUF árfolyama, pár nap leforgása alatt 8 forintot esett, így egy kereskedési sáv alsó széléhez és egy erős technikai szinthez ért a kurzus. A dollárt a hozamkülönbözet továbbra is támogatja és bár sok a kérdőjel Trump politikáját illetően, összeomlani vélhetően nem fog a dollár ilyen hozamok és ilyen erős gazdasági növekedés mellett, így ezeket a korrekciókat érdemes lehet vételre kihasználni.

Az USDHUF esetében jó eséllyel maradhat a sávkereskedés, melynek alsó széle 285, felső széle 293-295 forintnál húzódik, így a jelenlegi szintek jó beszállót kínálhatnak 293-294 forintos célárfolyammal.

USDHUF napi grafikon (Forrás: Reuters)

USDHUF napi grafikon (Forrás: Reuters)

Lehet még potenciál az európai kiskereskedelmi szektorban

Emmanuel Macron első fordulós győzelmét követően csökkenhet a politikai bizonytalanság Európában, a piac által legrosszabbnak gondolt szcenáriók nem következtek be.  Ha a közvélemény-kutatási adatok az első fordulóhoz hasonló pontossággal jelzik előre a választás kimenetelét, akkor a második fordulóban vélhetően ismét Macron lesz a győztes.

A négy legerősebb jelölt közül az ő személyét értékelik leginkább pozitívan a befektetők, így amennyiben május 7-én megerősítést nyer a győzelme, egy komoly politikai kockázat hárulhat el az európai részvények elől.

Közel egy éves agónia után kezdenek visszatalálni a befektetők az európai részvénypiacra, hosszú idő után ismét áramlik a tőke az európai eszközökbe, így jó esély lehet rá, hogy az idei év Európa felülteljesítéséről fog szólni.

A növekedést tekintve pozitív fordulatot látható, összességében erős az európai konjunktúra, így erről az oldalról meg van támasztva a részvénypiac. Egyes elméletek szerint a francia választás után megnyílhat az út az EKB előtt a QE program csökkentése előtt is, így mindezek eredőjeként az euró vélhetően erősebb maradhat.

Ez az exportőröknek kevésbé kedvez, a bankszektor mellett a lakossági fogyasztásra épülő papírok profitálhatnak leginkább az előbb említett folyamatokból. A legfrissebb Merrill Lynch felmérés szerint az európai kiskereskedelmi szektorban alulpozícionáltak a befektetők, ez is támogathatja a szektor emelkedését. A fundamentális kép és a pozícionáltság alapján érdemes lehet az európai kiskereskedelmi szektorba fektetni. Technikailag kifejezetten pozitív kép rajzolódik ki az eddig lemaródnak számító Metro részvényeiben.

A legfontosabb kockázat az online kereskedelem térnyerése, mely háttérbe szoríthatja a hagyományos kereskedelmi tevékenységeket folytató cégeket, a piac azonban már egy ideje pozícionálja magát erre, részben ennek is köszönhető az eddigi gyenge teljesítmény.

Metro napi grafikon (Forrás: Reuters)

Metro napi grafikon (Forrás: Reuters)

Lehet még potenciál a cseh bankokban

A forintnál is stabilabb devizává vált a cseh korona az elmúlt években, ami annak köszönhető, hogy a cseh jegybank egy árfolyamküszöböt vezetett be az euróval szemben 2013-ban, ennek értelmében nem engedik a 27-es szint alá erősödni a koronát.

Erre azért volt szükség, mert a cseh infláció messze került a jegybank inflációs céljától és az extrém alacsony kamatok mellett a deviza mesterséges gyengítésével próbálták meg felpörgetni az inflációt.

Közel 4 évig 0-0,5 százalék között mozgott a fogyasztói árindex, az elmúlt hónapokban azonban látványosan megugrott a jegybank inflációs célját jelző 2 százalékos érték fölé, így ezzel megnyílt az út a jegybank előtt az árfolyamküszöb feloldására, melyre a következő hetekben-hónapokban sor kerülhet.

Erre a piac is masszívan pozícionálja magát, közel 65 milliárd dollár (egyes számítások szerint még több) épült ki a korona erősödésére, ami az éves GDP több, mint harmadát teszi ki. Tanulva a svájci példából a cseh jegybank próbálja felkészíteni a piacot, de a pozícionáltságot figyelembe véve korántsem egyértelmű, hogy milyen irányt vesz majd a lépés után.

Tankönyv szerint erősödni kellene a koronának, ha azonban a lépés után zárják ezekeket a pozíciókat, az akár ellentétes hatást is kiválthat. Kérdés, hogy ki fog állni a másik oldalon, ebben nagy szerepe lehet a jegybanknak is, aki a 105 milliárd dolláros tartalékából tudna likviditást biztosítani.

A fundamentumok összességében a korona mellett szólnak, a fizetési mérlegük 1-2 százalékos többletet mutat, a növekedés erős és a monetáris politika is kevésbé lehet expanzív.

A monetáris politikai irányváltás érezhető, az árfolyamküszöb eltörlése után akár még idén kamatot is emelhetnek, ebből pedig a bankszektor is profitálhat. Hasonlóan Európához így a cseh bankokban is lehet még potenciál, a Komercni banka és a Moneta jó befektetés lehet az idei évben.

Moneta

Moneta napi grafikon (Forrás: Reuters)

Moneta napi grafikon (Forrás: Reuters)

Komercni banka

Komercni bank napi grafikon (Forrás: Reuters)

Komercni bank napi grafikon (Forrás: Reuters)

Jöhet a font erősödés?

Érdekesen néz ki GBPHUF grafikonja. 2015 óta egy csökkenő trendben halad az árfolyam, 2016 harmadik negyedéve után azonban egy konszolidációs szakaszba lépett, közel fél éve építi a bázist.

Amennyiben a 360-as szintet is áttörné, sikerülne kitörnie a háromszög alakzatból és a csökkenő trendvonalból, illetve maga mögött hagyhatná a 20, 50 és 200 napos mozgóátlagot is.

Nagyobb esések után gyakran alakul ki ilyen alakzat, legutóbb a lengyel indexnél lehetett látni hasonló mintát, amit egy jelentősebb emelkedés követett.

Ami az emelkedés mellett szólhatna, hogy rekord mértékű short pozíció épült ki a font gyengülésére spekulálva, így ez inkább tekinthető már kontraindikátornak.

Angol font spekulatív pozíciók száma

Angol font spekulatív pozíciók száma

Technikailag amennyiben sikerülne a kitörés, akkor egy nagyobb tér nyílhatna meg felfelé és első körben 380, majd 400 forintot is elérhetné az árfolyam.

GBPHUF napi grafikon (Forrás: Reuters)

GBPHUF napi grafikon (Forrás: Reuters)

Fontos szinten fordulhat az OTP

Tegnap a magyar piac zárása után a Groupama bejelentette, hogy a meglévő 8 százalékos részvénycsomagjából 3 százalékot értékesít gyorsított könyvépítés keretében, ami azt jelenti, hogy 8 260 000 darab részvényt adnak el. A teljes részvénymennyiséget lejegyezték az intézményi befektetők, az információk szerint a szerdai záróárhoz képest 5-6 százalékos diszkonton, tehát a mai napon vélhetően 7800-7900 forint környékére kéne az árnak visszaesnie. Itt húzódik a 200 napos mozgóátlag és egy erős technikai szint is, a csúcshoz képest pedig egy közel 15 százalékos korrekciót jelentene. Egy technikai jellegű visszapattanás elképzelhető 8500-8700 forint környékére.

OTP napi grafikon ( Forrás: Reuters)

OTP napi grafikon ( Forrás: Reuters)