A(z) Mi a legújabb ötletünk? kategória bejegyzései

Fontos szinten fordulhat az OTP

Tegnap a magyar piac zárása után a Groupama bejelentette, hogy a meglévő 8 százalékos részvénycsomagjából 3 százalékot értékesít gyorsított könyvépítés keretében, ami azt jelenti, hogy 8 260 000 darab részvényt adnak el. A teljes részvénymennyiséget lejegyezték az intézményi befektetők, az információk szerint a szerdai záróárhoz képest 5-6 százalékos diszkonton, tehát a mai napon vélhetően 7800-7900 forint környékére kéne az árnak visszaesnie. Itt húzódik a 200 napos mozgóátlag és egy erős technikai szint is, a csúcshoz képest pedig egy közel 15 százalékos korrekciót jelentene. Egy technikai jellegű visszapattanás elképzelhető 8500-8700 forint környékére.

OTP napi grafikon ( Forrás: Reuters)

OTP napi grafikon ( Forrás: Reuters)

Stabil maradhat a forint

A korábbi években tapasztalt mozgásokkal ellentétben jelentősen lecsökkent a forint volatilitása az euróval szemben az elmúlt 1-2 évben, gyakorlatilag a világ egyik legstabilabb devizapárjává vált az EURHUF.

Ez több tényezőnek is köszönhető, de a legfontosabb érv a forint mellett a jelentős fizetési mérleg többletben rejlik, mely megközelítőleg a GDP 4 százalékát is eléri, így minden más változatlansága mellett ez egy forintot erősítő tényező az euróval szemben.

A makroadatok terén is összességében pozitív a kép, az ország külső sérülékenysége tovább csökkent a devizaadósság mérséklődésével, miközben a növekedési számok bár lassultak, de Európához képest továbbra is erősek.

Ezzel szemben áll a Magyar Nemzeti Bank monetáris politikája, mely stabil, de nem túl erős forintot szeretne, így a kamatok alacsony tartása mellett különböző nem konvencionális intézkedésekkel segíti a gyengébb irányba a hazai fizetőeszközt.

A forintot azonban érzékelhetően két tényező tudja érdemben gyengíteni. Egyrészt láthatóan erősen össze van kötve az európai kötvényhozamokkal, így amennyiben követve Amerikát az európai hozamok is elindulnának felfelé, az további forintgyengülést hozhatna. Erre a növekedési és inflációs számok fényében jó esély lehet, hamarosan kifut a QE program, miközben már a kamatemelésről beszél az EKB.

Másrészt ha megindulna egy pénzkiáramlás a fejlődő piacokról a FED kamatemeléseinek köszönhetően az is negatívan érinthetné a forintot.

Egy másik fontos esemény a forint szempontjából, hogy várhatóan május környékén elengedi a cseh jegybank az árfolyamküszöböt az euróval szemben, a magas spekulatív pozícionáltság miatt kérdés a lépés végleges eredménye, mindenesetre ez átmenetileg erősítheti majd a forintot.

Így mindezek eredőjeként vélhetően maradhat egy szűkebb kereskedési sávban az EURHUF, melynek alsó széle 303-305, a felső széle 314-318 forint között lehet.

Trendcsatorna alján jó vétel lehet a Telekom

A negyedéves gyorsjelentés után nagy ütést kapott a Magyar Telekom árfolyama, a technikai kép és a fundamentumok alapján azonban továbbra is érdemes lehet a vételi pozíciókat keresni a részvényben.

Az eredményszámok tekintetében jól teljesített az MTEL, a negatív meglepetést az jelentette, hogy a menedzsment kilátásba helyezte a 25 forintos osztalék szinten tartását, miközben a piac 8-10 forintos emelésre számított. Ez egy erős eladói hullámot váltott ki, ami ismét 500 forint alatti árfolyamot eredményezett. Az elmúlt napokban ismét megindult a sell-off a részvény piacán, egyelőre még érdemes lehet várni jobb beszállóra.

Ezzel együtt azonban az alap operáció továbbra is erős, a cég teljesíti az eredményvárakozásokat, miközben stabil a cash flow termelő képessége is. Nagy kockázat a Digi piacra lépése és ezek után kérdés, hogy milyen osztalékpolitikát fog folytatni a cég, de ezzel együtt továbbra is jó befektetés lehet a Magyar Telekom.

A technikai kép alapján is optimisták lehetünk, a 2013-as fordulópont után egy emelkedő trendcsatornát alakított ki az árfolyam, a korrekciós szakaszokat jellemzően újabb lokális csúcsdöntések követték. A jelenlegi szakasz is vélhetően egy korrekciós szakasz, így a 460-470 forintos szint közelében érdemes lehet ismét visszaülni az emelkedő trendre.

A technikai kép akkor romlana érdemben, ha kiesne az emelkedő trendcsatornából, ami 450 forint alatt következne be, ha az azonban sikerülne a fordulat, akkor akár az 510-520 forintos tartományt is elérhetné a részvény.

Magyar Telekom napi grafikon (Forrás: Reuters)

Magyar Telekom napi grafikon (Forrás: Reuters)

Megtörte az emelkedő trendet a fejlődő piaci index: pénzkivonás jöhet

Az idei évben a fejlett piacokkal együtt látványosan emelkedtek a fejlődő piacok, a dollár gyengesége mellett a magas olajár is segített, így mintegy 15 százalékot emelkedett a fejlődő piaci index, melyet pénzbeáramlás is kísért.

Az elmúlt napokban azonban kezd megakadni a lendület, megtörte a január óta tartó emelkedő trendvonalát a fejlődő piaci index, így technikailag is összeállhat egy esés.

Fejlődő piaci long index (Forrás :Reuters)

Fejlődő piaci long index (Forrás :Reuters)

Az elmúlt napok erős makroadatai és FED kommunikációja miatt elkezdték átárazni a kamatemelési valószínűségeket, az idei 3 kamatemelés esélye már 57 százalék, ami egy erős NFP-vel tovább növekedhetne.

Mindezek mellett az olajár is elindult lefelé, ismét a túlkínálatos piaci félelmek és az erős long pozícionáltság a kiváltó ok, de összességében ez is negatívan érintheti őket.

Így mindezek eredőjeként jó esély van rá, hogy meginduljon egy pénzkivonás a fejlődő piacokról, sokat is mentek és a technikai és fundamentális kép is ezt támaszthatná most alá.

A stop szintet az EUM esetében a lokális alj alá, 22 dollárra lehetne tenni. Ha beindulna az esés, akkor első körben a 23,5-ös szinten kéne átjutnia az terméknek, majd akár elérhető lehet a 25,5 dollár körüli tartomány is.

EUM (Fejlődő piaci short ETf)

EUM (Fejlődő piaci short ETF)

Visszatérhet a dollár erő

Az idei év eddig a dollár korrekciójáról, gyengeségéről szólt, azonban véleményük szerint ez sokkal inkább egy átmeneti korrekciója, semmint egy trendfordulója az amerikai devizának.

Trump elnökké választása óta az egyik legzsúfoltabb trade volt a dollár long pozíció, részben ennek is köszönhető a januári gyengeség. A fundamentumok azonban továbbra is a dollár erősödés irányába mutatnak, az érezhetően emelkedő inflációs pálya mellé idén 2 vagy 3 kamatemelés is jöhet a FED részéről, miközben a hozamkülönbözet továbbra is a dollárnak dolgozik.

Az elmúlt napokban ismét emelkedésnek indult az európai és amerikai kötvényhozam is, a forint szempontjából ez az egyik legfontosabb tényező, így jó esély lehet rá, hogy a 290 körüli szintekről ismét az erősödés irányába indul el az USDHUF.

USDHUF napi grafikon (Forrás: Reuters)

USDHUF napi grafikon (Forrás: Reuters)

De a jennel szemben is érdekesen néz ki a technikai kép. Az elnökválasztás óta egy nagyobb emelkedésen van túl a devizapár, 100-ról 118-ig emelkedett a jegyzés, ahonnan az év elején egy jelentősebb korrekció kezdődött.

Sok jen short épült ki, részben ennek, részben ennek, részben a dollár általános gyengeségének köszönhetően 113-ig esett le, alacsonyabb csúcsok és alacsonyabb mélypontok jellemzik a korrekciós szakaszt, a 112,5-ös szinten azonban próbálták megfogni a devizapárt, egy dupla alj és akár egy forduló is kialakulhat.

Első körben 116,2-ig, majd 118-ig emelkedhetne a jegyzés, ha sikerülne kitörnie a korrekciós szakaszból, erről 114,5 felett beszélhetnénk.

USDJPY napi grafikon (Forrás: Reuters)

USDJPY napi grafikon (Forrás: Reuters)