Összeomlottak a német koalíciós tárgyalások

Egyelőre nincsen német koalíciós megállapodás, főként a migrációs kvóták kérdésében nem tudtak megegyezni a CDU/CSU és a Zöldek, így nem tudták tartani a saját maguk számára szabott vasárnapi határidőt. Ha nem lesz megegyezés, a kisebbségi kormányzás, illetve a megismételt választás lehet a megoldás, az előbbire a 2. világháború óta nem volt még példa a német politikában. Egyúttal Angela Merkel negyedik terminusa is kétségessé válhat elemzők szerint – bár azt nehéz látni, ki venné át helyét.

Törhet az emelkedő trend a fejlődő piacokon?

Az MSCI fejlődő piaci index erős emelkedő trendet mutat az idei évben, index szinten közel 30 százalékot emelkedett az év elejétől. A dollár gyengesége mellett a növekedési számok is segítették az emelkedést, a fejlődő piacokon is érezhető volt a konjunktúra erősödése.

Ennek egy fontos inputja volt, hogy a kínai pártkongresszus előtt csúcsra járatták a kínai gazdaságot a megfelelő számok produkálása érdekében, emiatt nem sok tartalék maradhatott a rendszerben, sokan várják a kínai konjunktúra lassulását, mely a legfrissebb számokon már érezhető is volt.

Eközben az eszközárak nagyobb optimizmust tükröznek, sokan belongolták a fejlődő piacokat, de könnyen lehet, hogy hamarosan törhet az emelkedő trend.

Technikailag nézve a trendvonal törése jelenthetne egy fordulópontot, melyre jó esély lehet. A Nasdaq-al erős korrelációt mutat a magas technológia súly miatt, a ML survey alapján keményen belongolták a technológia szektor. Ezt az EUM egyszeres fejlődő piaci short ETF-en keresztül  lehetne meglovagolni.

A stratégia: EUM vétel piaci áron
stop: 18 USD
Célár: 20-20,4 USD

EUM fejlődő piaci short ETF

EUM napi grafikon (Forrás :Reuters)

EUM napi grafikon (Forrás :Reuters)

Télre kiolvadhatnak a földgázárak

A téli fűtési szezon közeledtével izgalmas lehet ismét a földgáz és az ehhez kapcsolt termékek piaca. A földgáz piacán (hasonlóan több nyersanyagpiaci termékhez) megfigyelhető a ciklikusság, a fűtési szezonban megnő a kereslet a földgáz iránt, ami az árak emelkedéséhez vezethet.

Nem ilyen törvényszerű ugyanakkor, hogy az árak a hideg téli idő beköszöntével emelkedni fognak, ehhez a fundamentumok oldaláról is szükség van több támogató tényezőre.

Ha az elmúlt négy évet vizsgáljuk, a 2014-es időszakot leszámítva átlagosan 30-40 százalékkal emelkedett az amerikai földgáz árfolyama, melynek jelentősebb része a novemberi-decemberi időszakban következett be.

Az előrejelzések és az időjárási előrejelzések bizakodásra adhatnak okot a földgáz long pozícióval kapcsolatosan.

A készletszintek a fűtési szezon kezdetével az 5 éves átlag alatt helyezkednek el, így jó esély lehet rá, hogy a fűtési szezonban az átlagosnál alacsonyabb szintekre erodálódjanak a készletek.

Amennyiben lehet hinni az előrejelzéseknek, hideg tél várható Amerikában, melynek hatására erős kereslet mutatkozhat a termék iránt, ami segítheti az árfolyam további emelkedését.

Mindemellett a pozícionáltság és a befektetői szentiment is segíthet, alacsony bázisról kezdi meg a téli szezont és termék, miközben a pozícionáltság alapján is az látható, hogy kevesen spekulálnak még az árak emelkedésére, így ez alapján is lehetne tér felfelé.

De nem csak az alaptermék, hanem a földgáz emelkedéséből profitáló vállalatok is jelentős felértékelődési potenciált rejthetnek, ilyen lehet az amerikai kitermelő vállalat, a Southwestern Energy.

Mindent egybevéve minden adott lehet a technikai kép, a pozícionáltság és a fundamentumok oldaláról is, hogy egy jelentősebb emelkedés következzen be a földgáz és az ehhez kapcsolt termékek piacán.

 

SWN

SWN napi grafikon ( Forrás: Reuters)

SWN napi grafikon ( Forrás: Reuters)

Földgáz

Földgáz napi grafikon (Forrás: Reuters)

Földgáz napi grafikon (Forrás: Reuters)

“Fokozódik” a közel-keleti helyzet

“Fokozódik” a közel-keleti helyzet, amely az olajárra továbbra is pozitív hatással lehet: Szaúd-Arábia az Arab Liga rendkívüli összehívását kérte a héten, hogy a régióban egyre erősebb iráni befolyást visszaszorítsák. Miután Irán Irakban, Szíriában és Libanonban is erősebb pozícióba került a korábbinál, Rijád szeretné ezt a térnyerést megakadályozni. Eközben zajlik a belső hatalmi pozíciók átrendezése Mohammad bin-Salman szaúdi trónörökös által, aki politikai ellenfeleit és rokonait a múlt héten “kivonta a forgalomból”, ráadásul az államkasszát is ki lehet majd segíteni  a letartóztatottaktól elkobzandó vagyonból. A befektetőket azonban leginkább egy esetleges Irán elleni közvetlen, vagy Libanonon keresztül történő áttételes katonai lépés lehetősége aggasztja, mellyel kapcsolatban hírszerzési forrásokból érkeztek komoly jelzések. Eközben az iraki-iráni határon tegnap este egy nagyon erős, a Richter-skálán 7,3-es földrengés következett be, amely még Bagdadban is okozott károkat.

Fókuszban az adóreform

Az adóreformmal kapcsolatban tegnap este jöttek ki negatív hírek, egyrészt felmerült, hogy 1 évvel eltolnák a társasági adókulcs csökkentésének kezdetét, másrészt Ted Cruz szenátor sem támogatná azt jelenlegi formájában, így még inkább nem lenne meg a republikánus többség. A Bloomberg szerint tegnap telefonon Donald Trump is becsatlakozott a megbeszélésekbe és ragaszkodott hozzá, hogy a gazdagok számára negatív legyen az adóreform – ennek most még az ellenkezője igaz. A hírekre némileg gyengült a dollár a jennel szemben.
A Fitch szerint az amerikai adóreform csak mérsékelt és időleges javulást hozna  a gazdasági növekedésben, ugyanakkor elszállna miatta a költségvetési deficit, tartósan növelve az államadósságot. A Képviselőházban jövő héten tervezik a szavazást.

Mitch McConnell republikánus szenátusi frakcióvezető szerint pénteken bemutatják saját adóreform tervezetüket, ezt követően össze kell hangolni azt a még módosítás alatt lévő republikánus javaslatokkal is. Eközben az európai vállalatok komoly lobbizásban kezdtek, hogy ne kelljen az amerikai leányaik által a társult vállalatoknak kifizetett, adóból levonható összegek – így pl. az importszámlák – után 20 százalékos illetéket fizetni, miután az ennyivel megdrágítaná a külföldi beszerzést.